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por Tommy Wilkes
LONDRES (Reuters) – Los principales bancos de Europa han recortado sus préstamos a bienes raíces comerciales y tienen la mitad del riesgo que sus pares estadounidenses, dijo Morgan Stanley el martes, dejando a los prestamistas estadounidenses más vulnerables a nuevas caídas en los precios de las oficinas.
Los mercados de bienes raíces comerciales están en su peor caída desde 2008-09. La crisis financiera de 2010, cuando los mayores costos de endeudamiento y las crecientes tasas de desocupación impulsadas por un aumento en el número de personas que trabajan desde casa afectaron la demanda de espacio para oficinas.
Los analistas de Morgan Stanley dijeron en su investigación que los bancos regionales estadounidenses parecían ser los más expuestos, junto con los prestamistas regionales alemanes, que, a diferencia de los bancos europeos más grandes, habían aumentado su exposición al riesgo.
«En general, creemos que los problemas con CRE no resultarán ser un evento sistémico, sino más bien un impacto manejable en las ganancias que se localizará en un pequeño número de bancos», escribieron los analistas.
En un escenario de estrés, en el que la caída de los precios inmobiliarios obligaría a los bancos a reconocer pérdidas y el crédito de los prestatarios se deterioraría, los beneficios de los bancos europeos caerían un 3% en tres años, lo que los analistas calificaron de «manejable».
Esto es especialmente cierto ya que el 70% de los bancos europeos de gran capitalización han reducido su exposición a alrededor del 5% de su cartera de préstamos para 2022, y casi todos los prestamistas tienen menos del 1% en Estados Unidos, donde las tasas de desocupación de oficinas son del 21%. en comparación con el 8% en Europa, dijeron los analistas.
Por el contrario, los bancos regionales alemanes tienen más del 20% de la exposición a CRE, y dichos préstamos constituyen la mayoría de las carteras de préstamos de los prestamistas especializados Deutsche Pfandbriefbank y Aareal, dijo Morgan Stanley.
Entre los grandes prestamistas europeos, Deutsche Bank tiene el mayor riesgo crediticio en el mercado estadounidense, pero los analistas dijeron que representaba sólo el 1,5% de sus préstamos y el banco ya había reservado dinero para cubrir posibles pérdidas.
Los bancos estadounidenses de gran capitalización tienen exposiciones de alrededor del 11%, mientras que los prestamistas de mediana capitalización (algunos de los cuales han visto caer sus acciones en las últimas semanas) tienen alrededor del 30%, agregaron.
Los analistas dijeron que los riesgos de refinanciamiento y las tasas de desocupación habían sido «preocupaciones clave» para el mercado global, pero vieron «diferencias significativas» entre los bancos estadounidenses y europeos.
Alrededor de 660.000 millones de dólares de deuda de CRE vencerán en Estados Unidos en 2024, en comparación con 150.000-200.000 millones de dólares en Europa.
Las tasas de desocupación de oficinas municipales son del 32% y el 27% en San Francisco y Los Ángeles, respectivamente, del 9% en Londres y del 5% en Zurich, según Morgan Stanley.
(Reporte de Tommy Reggiori Wilkes; Editado por Mark Potter)
