El Banco Central Europeo mantiene los tipos de interés, recorta las previsiones de inflación y crecimiento

Las cifras del BCE fueron

Las autoridades del Banco Central Europeo recortaron el jueves sus pronósticos anuales de inflación y crecimiento, confirmando un mantenimiento ampliamente esperado de las tasas de interés.

Según las previsiones del personal, el crecimiento económico en 2024 será del 0,6%, frente a la previsión anterior del 0,8%.

Ofrecieron una imagen más positiva de la inflación: la previsión para el año aumentó del 2,7% a una media del 2,3%. De cara al futuro, el personal prevé que la inflación alcanzará el objetivo del 2% del BCE en 2025 y se enfriará aún más hasta el 1,9% en 2026.

Esto pareció aumentar las apuestas del mercado sobre recortes de las tasas de interés este verano, con el euro cotizando un 0,35% menos frente a la libra esterlina tras la noticia.

En términos de crecimiento, el BCE pronosticó un crecimiento del PIB del 1,5% en 2025 y del 1,6% en 2026, a medida que la actividad económica en la zona del euro escape al estancamiento actual. Alemania, la mayor economía de Europa, ya ha reducido su previsión de crecimiento para 2024 al 0,2%, frente a una previsión anterior del 1,3%.

Como el BCE ha mantenido las tasas de interés en un nivel récord desde su reunión de septiembre, los participantes del mercado han estado esperando ansiosamente los pronósticos de marzo para saber cuándo podrían comenzar los recortes.

Su tipo base es actualmente del 4%, después de 10 aumentos desde el 0,5% en junio de 2022.

Las expectativas se han desplazado hacia la reunión de junio, aunque el personal del BCE insiste en que quieren evaluar los datos salariales de primavera antes de tomar una decisión.

La inflación de la eurozona cayó al 2,6% en febrero desde el 2,8% en enero, lo que indica un progreso continuo hacia el objetivo del 2% del BCE. Sin embargo, el indicador básico, que excluye la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, resultó ser más pegajoso: 3,1%.

«Relativamente loco»

Antonio Serpico, gestor senior de cartera de Neuberger Berman, dijo que el escenario más probable implica recortes a partir de junio y recortes de 25 puntos básicos por reunión, totalizando 150 puntos básicos o más este año.

«Las cifras fueron realmente bastante tranquilizadoras, no esperábamos ningún recorte hoy», dijo a Silvia Amaro de CNBC.

«La decisión de hoy parece relativamente tonta», dijo, dado que tanto los pronósticos de crecimiento como de inflación bajaron.

«Esto significa que el Consejo de Gobierno del BCE ve el crecimiento económico más lento y más bajo que antes… y las nuevas previsiones son definitivamente más débiles que las antiguas en términos de inflación general y también de inflación básica.»

Las previsiones de inflación subyacente se actualizaron del 2,7% al 2,6% en 2024 y del 2,3% al 2,1% en 2025.

Los rendimientos de los bonos europeos fueron más bajos después de la mejora, lo que también apunta a mayores expectativas de recortes en las tasas de interés. El rendimiento del bono alemán a 10 años cayó 7 puntos básicos.

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