Bank of America eleva el objetivo del S&P 500 a 5.400. Así es como llegó allí.

Los futuros indican un comienzo cauteloso de la nueva semana en Wall Street, incluso cuando los principales barómetros bursátiles se encuentran en niveles récord.

Tan sólo en los últimos tres meses, el Nasdaq Composite COMP ganó un 13,8% y el S&P 500 SPX ganó un 11,8%. Las verrugas preocupantes buscan sinónimos de burbuja.

Pero el equipo del Bank of America, liderado por la estratega cuantitativa y de acciones Savita Subramanian, sigue siendo optimista, elevando su objetivo para fin de año en el S&P 500 de 5.000 a 5.400.

Para ser claros, Subramanian dice que es probable que se produzca un retroceso del mercado, señalando que desde 1929, ha habido un promedio de retrocesos del 5% tres veces al año y correcciones del 10% una vez al año.

«En cuatro meses no tendremos caídas significativas y nuestro CTO de EE. UU. está viendo divergencias decrecientes», escribió en una nota el domingo. También se da el caso de que el CBOE VIX VIX,
La medida de volatilidad, conocida como indicador del miedo de Wall Street, tiende a aumentar un 25% desde el segundo trimestre hasta noviembre del último año electoral, una señal de creciente incertidumbre. Pero después de la votación, la pérdida de incertidumbre hace más probable un repunte a fin de año.

Entonces, con esa advertencia, ¿cómo llega Subramanian a su conclusión de que el S&P 500 subirá otro 5% este año?

El equipo de BofA llega a su objetivo del S&P 500 considerando cinco métodos diferentes para pronosticar los niveles del mercado. Luego asignan una ponderación a cada uno de estos factores, que puede fluctuar según las condiciones del mercado y las preferencias de los inversores. Estos se muestran en la siguiente tabla.

Fuente: Banco de América

Actualmente, el más optimista de los cinco, con igual peso superior, tiene un 30% de ventas, lo que da un objetivo del S&P 500 de 5.706 para 2024. Sin embargo, el peso ha bajado del 40%, ya que el SSI indica que es posible que los analistas ya estén demasiado optimista.

Fuente: Banco de América

Un factor puramente técnico es el impulso del precio de 12 meses y apunta al nivel 5543, aunque dado que el impulso se ha estirado un poco, el peso ha caído del 15% al ​​10%.

El objetivo del índice Earnings Surprise es 5523 y su participación se ha elevado del 10% al 15%. «Las directrices son débiles (probablemente debido al conservadurismo de principios de año), pero los analistas de BofA son optimistas en cuanto a las ganancias y el consenso», dice Subramanian.

El factor de valoración a largo plazo predice el nivel de 5247 y su participación ha caído del 15% al ​​10%. «Puede que la valoración no sea un catalizador, pero ha tenido un gran poder predictivo en términos de rentabilidad a largo plazo», afirma Subramanian. «El múltiplo de beneficios normalizado de hoy de 25 veces se traduce en un rendimiento del +2,6% anual durante la próxima década según la correlación histórica», añade.

La mayor contribución al objetivo general del S&P 500 es un aumento en el modelo de valor razonable de 4.400 a 5.050, duplicando la participación del 15% al ​​30%. Según el equipo de BofA, esto refleja un cambio en la combinación del S&P 500 hacia industrias con mayores márgenes y menor riesgo de ganancias, como lo demuestra la continua estabilidad de los márgenes a pesar de las fluctuaciones en las tasas de interés y la inflación.

Fuente: Banco de América

«Vemos aquí el potencial para una mayor estabilidad de los márgenes a medida que las empresas pasan del arbitraje de costes globales y del crecimiento basado en el capital libre a la eficiencia/productividad», afirman.

Al abordar las acusaciones de que el mercado está experimentando una euforia peligrosa, Subramanian y su equipo dicen que el sentimiento es «temático y secular», principalmente sobre inteligencia artificial y medicamentos para bajar de peso, y esperan que el mercado se expanda más allá de esos temas.

«El lado vendedor ha repuntado en las acciones, pero las asignaciones de fondos de pensiones a acciones públicas todavía están en mínimos de 20 años, y el posicionamiento en temas de alto vuelo como acciones de alto beta y sectores cíclicos está en territorio extremo».

Mercados

Futuros sobre índices bursátiles estadounidenses ES00,
-0,11%

YM00,
-0,26%

NQ00,
+0,02%
es mixto como punto de referencia para el rendimiento del Tesoro NQ00,
+0,02%
ascender. El dólar DXY está ligeramente por debajo, mientras que el precio del petróleo CL.1,
-0,68%
estable en 80 dólares el barril y el oro cerca de GC00,
-0,21%
cotizando a alrededor de 2.080 dólares la onza.

Rendimiento de los activos fijos

El último

5d

1 metro

el último año

1 año

S&P 500

5 137,08

0,95%

3,60%

7,70%

26,98%

Compuesto Nasdaq

16.274,94

1,74%

4,13%

8,42%

39,23%

tesorería a 10 años

4.212

-7.05

5.03

33.11

24,74

Dorado

2.092,90

2,54%

2,52%

1,02%

12,98%

Aceite

79,94

3,02%

9,81%

12,07%

-0,68%

Datos: Observación del mercado. El rendimiento del Tesoro cambia en puntos básicos

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Zumbido

La temporada de resultados corporativos estadounidenses del cuarto trimestre de 2023 prácticamente ha terminado, aunque hay algunos valores atípicos. GitLab GTLB,
+1,65%,
Fijar puntada SFIX,
-0,62%
y Aplicaciones Científicas Internacional SAIC,
+0,61%
se encuentran entre los que informarán los resultados después de la campana de cierre del lunes.

No hay grandes datos económicos de EE.UU. el lunes. Está previsto que el presidente de la Reserva Federal de Filadelfia, Tom Harker, haga sus comentarios al mediodía, hora del este.

El discurso realmente importante de la semana sobre la Fed probablemente provendrá del presidente Jay Powell cuando testifique ante el Congreso el miércoles y jueves. El informe de nóminas no agrícolas de febrero se publicará el viernes.

El índice japonés Nikkei 225 JP:NIK superó los 40.000 puntos por primera vez en medio de un repunte tecnológico mundial.

El gobierno chino anunció que pondría fin a la conferencia de prensa anual del primer ministro, una de las únicas veces en que el máximo líder de China respondió preguntas de los medios de comunicación.

Futuros sobre petróleo crudo estadounidense CL.1,
-0,68%
se cotizan cerca de 80 dólares el barril a medida que el mercado absorbe la noticia de que la OPEP+ extenderá los recortes voluntarios de producción hasta el segundo trimestre.

Acciones de Super Micro Computer SMCI,
+4,54%
ha subido casi un 12% desde la noticia del viernes por la noche de que se unirá al S&P 500.

Bitcoin BTCUSD,
+3,61%
subió por encima de los $65,000, lo que ayudó a impulsar las acciones de Coinbase Global COIN,
+1,09%,
sitio de comercio de criptomonedas, hasta un 6,5%.

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Cronograma

Los flujos de fondos en VanEck Semiconductor ETF SMH e iShares Semiconductor ETF SOXX durante las últimas dos semanas han alcanzado niveles récord, según The Market Ear, y muestran cuánto les gustan los chips a los inversores. Como dice TME: «La última vez que vimos un repunte como este fue a finales de 2021, justo antes de la debilidad».

los mejores tickers

Aquí están los tickers del mercado de valores más activos de MarketWatch a las 6 a.m.

Corazón

Nombre de seguridad

NVDA,
+4,00%

NVIDIA

TSLA,
+0,38%

tesla

SMCI,
+4,54%

Una supermicrocomputadora

TSM,
+4,06%

ADR de fabricación de semiconductores de Taiwán

AMD,
+5,25%

Micro dispositivos avanzados

MARÁ,
+4,25%

Maratón Digital

GM,
+4,77%

Parada de juego

AAPL,
-0,60%

Manzana

PLT,
-0,60%

Tecnologías Palantir

nio,
+0,52%

NÍO

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